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天桥皮肤病专家 2015经济何去何从?

2015年的经济注定不会走得轻松。

自2011年以来,肉体联欢,大陆GDP增速不断下滑。2014年前三季度GDP增速分别为7.4%、7.5%、7.3%。尤其第三季度的经济数据公布后,大陆乃至全球各界都在热烈讨论,对数据的解读有很大差别。

一种观点认为,7.3%的增长速度是最近几年的新低,形势恐怕不太乐观。如果增速继续下滑,有可能出现类似19982001年东亚金融危机时的通缩风险。大陆政策当局应该预调微调,适度放松货币政策,肉体联欢,以防止经济硬着陆。

经济学界对通缩(通货紧缩)尚无统一定义。诺贝尔经济学奖得主保罗·萨缪尔森认为,通货紧缩价格和成本正在普遍下降即是通货紧缩。对通缩的判断,经济学界普遍认为,当消费者价格指数(CPI)连跌三个月,即表示已出现通缩。通缩比通胀更难应对,其会打击消费者的当前需求并抑制企业的投资,从而使经济陷入持续低迷。

金融有限公司首席经济学家梁红指出,生产者物价指数(PPI)已连续三年出现负增长和实际利率偏高反映出货币政策偏紧,肉体联欢,引发了“通缩”忧虑。短期内,央行需要放松货币条件,在“新常态”背景下,及时、适度的逆周期宏观政策同样是必要的。包括房地产政策等都应该及时调整。

又如北京大学国家发展研究院院长姚洋在接受《》采访时表示,大陆近两年的潜在经济增长率应在7.5%7.6%,目前的经济增速低于潜在经济增速,应是货币政策稍紧所致,未来或有通缩风险。本届政府或认为货币增速太快,肉体联欢,且大量未进入实体经济,故想通过紧缩银根促使资金流向实体经济。但大陆有相当资金或流向海外,或因来路不正,未进入流通,完全沉淀。结果,紧缩货币最先挤压到中小民营企业。

11月22日起,肉体联欢,中央人民银行决定下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,似乎佐证了上述观点,这是继2012年7月以后的首次降息。央行解释:在经济增长有下行压力、结构调整处于爬坡时期、企业经营困难有所加大的情况下,部分企业,特别是小微企业对融资成本的承受能力有所降低。

有市场人士预期,大陆经济或将进入降息通道。

另一种观点则认为,大陆经济增速放缓是增长阶段转换出现的正常现象,符合先例,肉体联欢,而且增长质量总体稳定且有所改善,不必过分担忧通缩风险。国务院发展研究中心副主任刘世锦便持此种观点。

国家发展和改革委员会副主任朱之鑫亦在“20142015经济年会”强调,支持大陆经济高速增长的内在条件和外部环境已经发生深刻变化,导致经济增速近两年有所放缓,但既没有顶破物价的“天花板”,也没有突破就业的“底线”。增速下降不但是正常的,也是各国经济发展的一般规律。

北京大学宏观经济研究中心主任卢锋分析指出,近年PPI负增长与CPI正增长并存,重工业部门PPI负增长与轻工业部门PPI零增长并存,这并非资产负债表危机带来的恶性通缩的征兆,而是市场调整上游部门早先过度扩张导致的失衡的表现。“重工业部门PPI负增长本身是坏事,但是就其调整早先的失衡而言,具有必要性与合理性。”

国务院发展研究中心研究员、经济学家吴敬琏亦对《》表示,肉体联欢,大陆经济会否通缩,短期看取决于众多变动因素,比如美国结束量化宽松政策,可能热钱会流出大陆,所以中央人民银行利用多条防线,防止热钱大量流出。

吴敬琏建议,经济工作的重点仍是要把长期问题研究清楚,因为短期问题是非常随机的。“比如美国怎么决定货币政策变化,我们怎么预知呢,只能说是可能性。长期问题弄不清楚的话,短期问题根本不用过多研究。除非是金融界人士,他们比较注意短期政策。”

吴敬琏认为,2015年的关键工作是落实十八届三中全会与十八届四中全会的精神,继续深化各领域改革,比如解决地方债存量、土地财政替代办法、国企实现从管资产到管资本转变等。

2014年12月9日11日召开的中央经济工作会议,指出“经济下行压力较大,结构调整阵痛显现,企业生产经营困难增多,部分经济风险显现。”强调化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间。“要高度关注风险发生发展趋势,按照严控增量、区别对待、分类施策、逐步化解的原则,有序加以化解。”

中央经济工作会议确定2015年的五大工作任务,第一是努力保持经济稳定增长,第二是积极发现培育新增长点,实际均着眼于“稳增长”。

会议强调要保持稳增长和调结构之间平衡。“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要有力度,货币政策要更加注重松紧适度。”

财政政策方面,市场普遍解读,除减税外,预计中央财政支出规模和赤字规模都将扩大,赤字率将提升到2.5%甚至更高。

货币政策方面,业内普遍预期,2015年货币政策基调将更为积极,即在条件允许的情况下,货币政策或将进一步加大宽松力度。亦有专家强调,2015年货币政策不会太松,否则企业会失去调结构动力,肉体联欢,并导致杠杆率再度升高。因此总体看,2015年的货币政策将会维持中性,肉体联欢,但短期则具有很大灵活性。

2014年12月11日下午,中央人民银行召开党委会,肉体联欢,传达中央经济工作会议精神,提出货币政策要坚持“总量稳定、结构优化”的政策取向,引导货币信贷和融资总量平稳适度增长,重在优化结构、盘活存量。这似乎印证了结构性货币政策仍将继续发挥作用。

综上可见,未来一段时期,决策层将保持对经济下行、通缩等各类风险的布控,同时在“新常态”背景下,推进稳增长、调结构与深化改革。

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